【航空】

　　航空運輸量持續回升，國內客運因偶發疫情短暫下降。2020 年，在新冠疫情的影響下，我國民航旅客運輸量 4.2 億人次，相當于 2019 年的 63.3%，連續 15 年穩居世界第二。12 月，國內疫情出現個別城市偶發，為應對疫情，各地對出行有所限制，國內航司客座率有所降低。

　　【全國酒店市場】

　　酒店需求恢復和供給增速穩定。2020 年 12 月酒店需求增速為-4.5%，較 11月環比上漲 1.7pct；酒店供給增速 1.4%。酒店供給 2 月增速為-5.2%，3 月快速回正，但 4-8 月基本在 2%左右，9 月到 11 月小幅回落穩定至 1.6%，2019年 12 月酒店供給增速為 5.0%。2020 年 1-12 月累計酒店需求同比變動為-23.9%，酒店供給同比變動為+1.8%。

　　adr 相對穩定，revpar 增速穩定。2020 年 12 月份 revpar 為 240.46 元（同比-10.5%），adr 為 408.98 元/間·夜（同比-5.0%），occ 為 58.8%（同比-4.0pct）。2020 年 1-12 月累計 revpar 為 192.24 元（同比-35.3%），adr為 391.72 元/間·夜（同比-13.5%），occ 為 49.1%（同比-25.2pct）。

　　【上市公司】

　　三大酒店集團環比持續復蘇，revpar 恢復至 88.8%。12 月 revpar 為 152.5元（同比-11.2%，環比-7.9%），adr 為 223.9 元/間·夜（同比-6.0%，環比-3.1 %），occ 為 68.1%（同比-5.5pct，環比-0.1pct）。1-12 月累計 revpar為 131.69 元（同比-32.9%），adr 為 217.6 元/間·夜（同比-13.4%），occ為 60.5%（同比-22.5pct）。

　　【分層次和檔次】

　　經濟型復蘇情況優于中高端，三線城市優于一、二線城市。12 月份經濟型酒店整體復蘇情況優于中高端酒店，三線城市中高端酒店入住率恢復并優于經濟型酒店。整體城市復蘇情況：三線>二線>一線。

　　風險提示：旅游市場不景氣，秋冬疫情再度局部爆發，國內外宏觀經濟增速不及預期。