市場回顧：再創新高

　　周四，滬深股指早盤震蕩上行，隨后維持高位震蕩，三大股指盤中均刷新年內新高，滬指收盤上漲1.07%，創業板指盤中站上3300 點，收盤上漲2.46%。

　　行業方面，有色金屬、電氣設備、食品飲料漲幅居前，休閑服務、房地產、通信表現偏弱。概念方面，稀土永磁、檢測試劑、小金屬等表現活躍。兩市成交規模約1.09 萬億，北上資金單日凈流入約56.78 億元。

　　熱點跟蹤：美總統正式宣誓就職，資本市場影響幾何新任美國總統的整體執政策略較為溫和，從對外政策來看，將保持更加理性、開放的外交態度，后續或將推出超過兩萬億美元的財政刺激方案，推動美國經濟復蘇，重建美國共識、國際秩序重回規則導向、降低貧富差距解決結構性問題，短期來看有助于中美關系的邊際改善，將會提升市場風險偏好，利好權益市場。

　　從中長期來看，新任美國總統主張企業加稅以及提升最低工資等措施將一定程度上提高企業經營成本，尤其是加強對科技企業避稅監管，疊加強化金融監管以及增強美聯儲的獨立性，流動性對于市場的助推作用可能會有所減弱，從長期走勢來看可能會造成美股的波動。在對華政策方面，美國與中國之間的戰略競爭關系并沒有發生根本性的改變，只是在具體的措施上可能會相對前任總統更加溫和，戰略競爭與戰略合作并存將是未來很長一段時間中美關系的主基調。

　　大勢研判：股指有望再度回歸上行趨勢

　　周四滬深股指在經歷了一周左右的高位整固之后，再度創出近期新高，原因我們認為主要有以下三點：

　　其一，隔夜美股三大股指盤中均創歷史新高，對于周四的a 股以及整個亞太市場都起到了提振作用，國際國內市場形成共振；其二，新任美國總統正式宣誓就職，大選最終塵埃落定，短期有利于全球市場風險偏好的提升；

　　其三，從經濟基本面來看，2020 年四季度gdp 同比增長6.5%，創2018 年四季度以來新高，較三季度提升1.6 個百分點，國內經濟持續復蘇得到了進一步驗證，為市場上漲提供了基本面支撐。

　　在經歷了前期的高位整固之后，市場短期風險階段性釋放，在基本面、流動性以及海外擾動減弱的助推之下，股指有望再度回歸上行趨勢。1 月20 日晚間，滬深兩市2020 年首份年報披露，業績窗口期優先關注確定性及成長性相對更強的低估藍籌股，比如銀行、保險、鋼鐵等板塊，重點規避業績不及預期或是爆雷風險，同時適度關注超跌科技股的補漲機會。

　　風險提示：股市有風險，投資需謹慎